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市场需要合力维护也需要耐心等待

发布时间:2021-10-21 17:43:24 阅读: 来源:真空过滤机厂家

市场需要合力维护也需要耐心等待

理论上说,只要没有违法违规行为的扰动,一只股票的价格,总要、也总能真实标识一定市场基调下的自身价值;有内在价值为锚,就不用担心价格这只“小船”会漂丢。因此,只要无涉违法违规,对一只股票的价格波动——哪怕是剧烈、大幅度的波动,还是要多些耐心,对个股价格波动导致的市场波动,也要多些耐心。时间会解决许多问题。

从现实情况看,随着证券市场制度建设的持续完善,执法响应的即时性不断改善,执法的惩戒力度不断加大,违法违规行为可操作的空间被极大压缩。人们可以比较乐观地预期,那些曾经困扰市场健康发展的痼疾,比如财务造假,比如恶意信披,比如内外勾结掏空上市公司、严重损害中小投资者合法利益等恶意满满的违法违规行为,很难再从底质层面对市场、对投资者权益和信心造成伤害,市场的长远发展实现了根本性保障。

同时应该看到的是,市场制度建设以善意为发轫,以维护市场健康和可持续发展、维护市场参与各方的合法权益为根本目的。制度篱笆为市场提供了最基本保障,使市场参与各方免于掉到篱笆外的悬崖下摔死、摔伤。这是市场制度和制度建设的本质。市场制度的存在和不断完善,并非致力于把市场参与各方的手脚捆死,使之不能动弹,而是希望在制度的保驾护航下,市场以及参与其间的各方,能最大程度上实现各自的理想和抱负。

把握住这一点,对创业板新规实施后,一些个股股价的波动和市场的波动,就不必过于担心。虽然新规实施第一天,康泰医学首秀的动作确实因了“非标准”而有点儿“骇人”,但如果着眼于新规以及推动新规的初心,“C康泰”上市当天乃至随后几天的股价表现,其实还是挺正常的。一个新的制度建立起来,规范于其间的有关各方,显然需要摸索、适应、发现,最终的操作才能与新的制度规范实现效率、效益最大化的匹配。这个匹配的过程,显然必须通过频繁交易才能实现。

当然,也有市场专业人士对新规里“价格笼子”的规定有疑虑,认为是制度建设的“瑕疵”,甚至是“BUG”。但从历史经验和现实情况看,如此规定显然并非一时之疏。于证券市场而言,必须承认的是,没有交易,就无法得到价格,当然也就谈不到价值的发现和标定;交易越活跃、越充分,市场的价值发现功能也才越有效。因此,保护交易、促进交易,是证券市场得以生存和持续发展的灵魂,有关市场的一切制度和制度的建设,都需要充分把握住这一点。

无论是理论还是实践,交易的活跃度和充分性对证券市场至关重要,总是被反复强调和证明。蕴含其间的逻辑是,一只股票内在价值的发现,并非“鸡群寻鹤”那般直白,往往都有一个不断发掘的过程,而且必须通过充分交易来实现;通过充分交易,众人寻宝,才能沙里淘金、慧眼识珠,或是“蓦然回首”的发现。既然是一个不可或缺的必要过程,只要建好、守住制度篱笆,持定市场的“三公”原则,剩下的,大可以交给时间,各方只需耐心等待。

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